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2007年亚洲金融危机原因及启示?
二战后,东亚威权主义者把经济增长作为要务。由于保持了稳定、采取治国和出口导向战略,东亚迅速摆脱了落后的状态,大大推进了的现代化进程。经济家保罗克鲁格曼认为,由威权主义而生成的“裙带资本主义”,在经济发展的某个阶段,商界和合作固然可以把整个的力量引到最有利于经济发展的途径上,但随着日积月累,它会造成监管不力和的“道德风险”。
>降低市场配置效率,损害金融稳定基础。
>在一些东亚,与层有密切联系的利益集团控制着经济命脉。这些家族依靠与的密切关系牟取暴利,从而妨碍了经济的长期健康发展。
>一些表面上健康的财政状况实际隐大量赤字,这是因为对与政客们有裙带关系的银行、企业提供各种隐性担保,增加了金融中介和企业道德风险,由此生成的资产则现于的隐性财政赤字。主导经济增长而引致的政企勾结,使企业不注重经营管理,不注重经济效益,只注重与官员拉帮结派,只注重市场和资本份额的化而盲目扩张。
>从20世纪60年代起,韩国的银行就成了经济政策的影子,金融按照官员的“明言”或“暗示”给企业,企业再把巨额利润输送给这些官员。由于银行的滥放,到20世纪90年代,韩国每年债权总额至少有7万亿韩元,约占年财政预算的70%。30家财团负债加总占财富的1/3,均负债率高达31.7%,有近10家大企业负债比率超过500%。在金融危机爆发前,韩国已有1/5企业处于隐性倒闭状态。
>超借超贷导致信贷膨胀,诱发。
>由于对权贵资本长期实行“金融倾斜”和优惠利率政策,为企业过度投资和盲目扩大规模创造了条件。同时由于对银行的保护,银行倾向于扩大规模而忽视对的风险管理。企业“超借”和银行“超贷”导致信贷膨胀,信贷过度膨胀的结果必然造成经济“过热”,在缺乏有效监管的情况下,造成低效益产业的过度扩张和市房地产业的持续膨胀。
>加剧两极,危害社会稳定。
>权贵资本的肆意作为,使社会形成了暴富的少数和贫困的绝大多数的对立。在印尼,苏哈托家族与极少数华商控制着70%以上的财富,而赤贫人口(每天收入不足1美元)的数量有增无减。1996年人力发展报告指出:马来西亚20%最富有人口的财富与20%最贫穷人口的财富之比率,是东盟甚至是亚洲的
97年亚洲金融危机爆发背景?
亚洲的经济形态导致:新马泰日韩等国都为外向型经济的,他们对世界市场的依附很大。亚洲经济的动摇难免会出现牵一发而动全身的状况。
以泰国为例,泰铢在市场上是否要买卖不由来主宰,而泰国本身并没有足够的外汇储备量,面对金融家的炒作,该国经济不堪一击。而经济决定,所以,泰国政局也就动荡了。
1997亚洲金融风暴始末?
1996年的泰国,看上去成为一个“亚洲第五龙”,泰国人多年的经济增长,创造了自从二战以来的一次繁荣,整个东南亚的都开始普遍生活,泰国认为“人人开豪车,去夏威夷度假”的日子已经不远了。然而他们想不到的是,一场金融战正在市场上蓄势待发。
当时泰国实行的是固定汇率制,简单来说就是泰铢和美元绑定,因为美元是的货币,所以泰铢兑换美元稳定使得泰铢也成了某种意义上的“稳定货币”。但是在当时的金融世界之中,很多人都看出了一个关键问题:美元贬值的太厉害了。
自从20世纪60年代以后,亚洲各国普遍经济开始腾飞,以日本为代表的出口导向型亚洲纷纷崛起,这些都在努力扩大生产,挤占市场。广场花园协定之后,日本等亚洲对美元的汇率增幅极大,导致日本经济出现了诡异的“繁荣”。大概说来就是因为日元对美元的汇率提升太快,导致中握有大票日元的日本企业疯狂收购美国资产炒房。(甚至搞得一个东京能买四个美国)。
但是副作用就是出口行业受到重创,实经济的底子坏掉了,实际上是虚假的房地产和市繁荣,最终日经指数还是血崩了。
当然这个问题不是日本一国,泰国 马来西亚甚至新加坡和当时的都有这个问题。各国汇率对美元都处于高位,但是由于泰国实行的是固定汇率制,一时半会儿又不可能让泰铢贬值,这个时候索罗斯决定帮帮泰国,让他看看金融的威力。
1997年2月开始,索罗斯等人开始在市场上拆借筹款,大笔杠杆买入泰铢。根据他们的计算,泰国央行的外汇储备是不够维持泰铢汇率的。他们的法很简单,从泰国银行借入泰铢,然后换成美元,然后在上一次性全部扔出去,等泰铢贬值之后,再换成泰铢还债。目标就是逼迫泰国央行放弃固定汇率制,到时候整个泰铢就会成为他们的“无印钞机”,被他们予取予求了。
对于索罗斯等人来说,挑战一个央行的货币能力,其实也不是次作了,之前德国马克就是一次成功作战。不过这次索罗斯很清楚,泰国的背后可站着全亚洲央行之一的新加坡央行。果然,1997年2月,索罗斯等人发动了试探性进攻,泰国央行快速反击,通过在市场上购泰铢稳定汇率。之后的五个月,索罗斯等人用量子基金为主,吸引全世界的流动资本炒家入局,当时的泰国没什么强制金融管制(而且也不敢),所以炒家疯狂隔夜拆借,泰国央行只能指望用利息让他们亏到不敢进攻,但是这帮人就像开了无限资金的一样。新加坡央行先前投入的120亿美元全部耗尽,庞大的外汇储备都告罄。
结果到了7月份,本来还信誓旦旦承诺泰铢不会大规模贬值的泰国央行宣布施行“浮动汇率制”。结果索罗斯等资本就接管了泰铢的汇率,变成了名副其实的“泰国央行”。泰铢在市场上过山车一般的涨跌,完全被索罗斯等人纵。泰国的房地产和市一落千丈。泰国十几年积累的财富被洗劫一空。
关键问题在于,东南亚当时普遍都是债台高筑,外汇储备紧,索罗斯他们能用这个方法干掉泰国央行,其它也是很难幸免。不久之后,菲律宾、印尼等和地区都宣布浮动汇率制,同时为了索罗斯等隔夜拆借,大规模提升了银行的拆借利息,国内的企业现金流急转直下,大量企业宣布倒闭,一场金融战变为了金融危机。
这场金融危机之下,货币资金化的金融问题大幅度暴露出来。各国央行只能坐看炒家从本国和离岸市场掏空自己的货币但是为力。的对段就是强行提高他们的借款利息,然而这样做会导致国内市下跌,经济,同时这帮炒家还做空市,市下跌还会让他们有更多的资金形成恶性。
但是索罗斯等人还是算错了一步,当时他们的目标是横扫亚洲四小龙,在收拾了韩国新加坡之后,他们对发动的进攻猛烈,然而港币却异常坚挺,拿出了全部的勇气,顶着恒生指数归零的巨大风险与索罗斯等人殊一搏。
结果从1997年10月到1998年8月接近一年的时间之中,和索罗斯等人拉锯。恒生指数从13600点跌到了6600多点,然而让炒家始料未及的是,1998年9月开始,卢布大幅度贬值,市一泻千里。当时炒家在市下了重注算高位做空,结果没等到高位就被套牢。资金链短缺,结果只能停止攻击港币,亚洲金融危机才宣告结束。
这次金融危机之中,各国突然发现,美国作壁上观,在背后给炒家提供,多年外债和汇率储备不够,让对方可乘,自己的央行为力,无法管制资本流动。这似乎比金融危机,更值得人们深思。
什么亚洲爆发了一次波及范围比较广的金融危机?
亚洲金融危机指发生于1997年的一次世界性金融风波。1997年7月2日,亚洲金融风暴席卷泰国。不久,这场风暴波及马来西亚、新加坡、日本和韩国、等地。泰国、印尼、韩国等国的货币大幅贬值,同时造成亚洲大部分主要市的大幅下跌;冲击亚洲各国外贸企业,造成亚洲许多大型企业的倒闭,工人失业,社会经济萧条。
破了亚洲经济发展的景象。亚洲一些经济大国的经济开始萧条,一些的政局也开始混乱。泰国,印尼和韩国是受此金融风暴波及最严重的。新加坡,马来西亚,菲律宾和地区也被波及,地区和地区则几乎不受影响
什么亚洲爆发了一次波及范围比较广泛的金融危机?
对于近代亚洲的经济发展,80年代发生亚洲金融
亚洲金融危机指发生于1997年的一次世界性金融风波。1997年7月2日,亚洲金融风暴席卷泰国。不久,这场风暴波及马来西亚、新加坡、日本和韩国、等地。
泰国、印尼、韩国等国的货币大幅贬值,同时造成亚洲大部分主要市的大幅下跌;冲击亚洲各国外贸企业,造成亚洲许多大型企业的倒闭,工人失业,社会经济萧条。破了亚洲经济发展的景象。亚洲一些经济大国的经济开始萧条,一些的政局也开始混乱。



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