期权定价模型（期权如何定价？）

本文目录

1. 期权如何定价？
2. 期权公式t是什么？
3. 期权的公允价值是个什么概念？
4. 期权计算公式？

期权如何定价？

期权定价存在的原因：期权费的定价其实是一种对赌，有投资者预计未来涨，有投资者认为未来跌，一个卖出期权，一个买入期权。不过，因为期权费的存在，投资者其实赌的是一个波动区间。期权定价意义：期权定价在期权市场是很重要的一块，做期权的期货公司会采用相应的模型去制定最终的。期权费的制定其实已经计算过了未来波动的可能性，因此：虽然卖出期权的一方理论风险无限大，但实际上是经过不断计算才决定期权的。并非所有期权适合购买。

期权公式t是什么？

Black-Scholes-Merton期权定价模型（Black-Scholes-Merton Option Pricing Model），即布莱克—斯克尔斯期权定价模型。

　　B-S-M定价公式

　　C=S·N(d1)-X·exp(-r·T)·N(d2)

　　其中:

　　d1=[ln(S/X)+(r+σ^2/2)T]/(σ√T)

　　d2=d1-σ·√T

　　C—期权初始合理

　　X—期权执行

　　S—所交易金融资产现价

　　T—期权有效期

　　r—连续复利计利率

　　σ—票连续复利（对数）报率的年度波动率（标准差）

期权的公允价值是个什么概念？

期权的公允价值主要用于企业会计中，《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》中规定，公允价值是指熟悉情况并自愿的双方，在公交易的基础上进行资产交换或债务结算的金额。

存在活跃市场的金融资产或金融负债，活跃市场中的报价应当用于确定其公允价值。

金融工具不存在活跃市场的，企业应当采用估值技术确定其公允价值。

采用估值技术得出的结果，应当反映估值日在公交易中可能采用的交易。

估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。

企业应当选择市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易验证具有可靠性的估值技术确定金融工具的公允价值。

活跃的市场是金融工具公允价值确定的依据，但由于员工票期权是一种不可转让且受制于授权条件的期权，在市场上很难找到与员工票期权的期限和条件相同的可买卖期权。

因此企业应采用估值技术来确定其公允价值。

目前西方一般采用期权定价模型来确定期权价值，其中运用最广泛的是布莱克-斯科尔斯期权定价模型（B-S模型）。

期权计算公式？

我们所看到的不同行权价位期权的报价就是期权价。怎么计算期权的价值？由于不同行权价合约的性质不同(实值期权、值期权、虚值期权).期权报价所包含的价值也会不同。期权价值计算公式：

期权价=内涵价值+时间价值

内涵价值(Intrinsic Value)

实值期权:标的资产与行权的差

虚值期权:内涵价值为0

时间价值(Time Value )

期权价减内涵价值的剩余部分

期权的报价由内涵价值和时间价值两部分组成。实值期权的内涵价位为标的资产与行权价的差。虚值期权的内涵价值为0。

这样所有期权的报价我们都可以得到下而的公式:

实仇期权报价＝内涵价值十时间价值

虚值期权报价＝0＋时间价值

由上面的公式.我们在做期权交易时必须要记住两点:交易实谊期权我们需要同时考虑到内涵价位和时间价值这两部分价位的变化情况;交易虚位期权我们只需要考虑其时间价值的变化。时间价值(Time value)，也称外在价值，是指期权合约的购买者为购买期权而支付的权利金超过期权内涌价仇的那部分价值。